Forex Svingninger Risiko

Valutakursrisiko: Økonomisk eksponering I den nåværende tiden med økende globalisering og økt valutafyltighet har endringer i valutakursene betydelig innflytelse på selskapets drift og lønnsomhet. Valutakursendringer påvirker ikke bare multinasjonale selskaper og store selskaper, men også små og mellomstore bedrifter, selv de som bare opererer i hjemlandet. Mens forståelse og styring av valutarisiko er et tema av åpenbar betydning for bedriftseiere, bør investorer også være kjent med det også på grunn av den store innvirkningen det kan få på sine investeringer. Økonomiske eller operasjonelle eksponeringsselskaper er utsatt for tre typer risiko forårsaket av valutasvingninger: Transaksjonseksponering Dette skyldes effekten at valutakursendringer har på selskapets forpliktelser til å foreta eller motta betalinger i fremmed valuta fremover. Denne typen eksponering er kortsiktig til mellomlang sikt i naturen. Omregningseksponering Denne eksponeringen stammer fra effekten av valutasvingninger på selskapets konsoliderte regnskap. spesielt når det har utenlandske datterselskaper. Denne typen eksponering er mellomlang og lang sikt. Økonomisk (eller driftsmessig) eksponering Dette er mindre kjent enn de to foregående, men er en betydelig risiko likevel. Det er forårsaket av effekten av uventede valutasvingninger på selskapets fremtidige kontantstrømmer og markedsverdi. og er langsiktig i naturen. Virkningen kan være betydelig, da uventede valutakursendringer i stor grad kan påvirke selskapets konkurranseposisjon, selv om den ikke opererer eller selger utenlands. For eksempel må en amerikansk møbelprodusent som bare selger lokalt, kjempe mot import fra Asia og Europa, som kan bli billigere og dermed mer konkurransedyktig dersom dollaren styrker seg markant. Vær oppmerksom på at den økonomiske eksponeringen omhandler uventede valutakursendringer - som per definisjon er umulig å forutsi - siden en bedriftsforvalter baserer sine budsjetter og prognoser for visse valutakursforutsetninger, noe som representerer deres forventede endring i valutakurser. I tillegg, mens transaksjons - og omregningseksponering kan estimeres nøyaktig og derfor sikres, er økonomisk eksponering vanskelig å kvantifisere nøyaktig og som et resultat er utfordrende å sikre seg. Et eksempel på økonomisk eksponering Heres et hypotetisk eksempel på økonomisk eksponering. Tenk på et stort amerikansk farmasøytisk selskap med datterselskaper og operasjoner i en rekke land over hele verden. Selskapets største eksportmarkeder er Europa og Japan, som sammen står for 40 av årets inntekter. Ledelsen hadde en gjennomsnittlig nedgang på 3 for dollaren mot euro og japansk yen for inneværende år og neste to år. Deres bearish utsikt på dollaren var basert på problemer som den gjentatte amerikanske budsjettdødelåsen, samt nasjonene som økte finans - og betalingsbalansunderskuddet. som de forventet ville veie på greenback fremover. En hurtig forbedrende amerikansk økonomi har imidlertid utløst spekulasjoner om at Federal Reserve kan være klar til å stramme pengepolitikken mye raskere enn forventet. Dollaren har rallet som et resultat, og de siste månedene har vunnet ca 5 mot euro og yen. Utsiktene for de neste to årene tyder på ytterligere gevinster i butikken for dollaren, da pengepolitikken i Japan fortsatt er veldig stimulerende og den europeiske økonomien bare kommer ut av lavkonjunktur. Det amerikanske farmasøytiske selskapet står overfor ikke bare med transaksjonseksponering (på grunn av sitt store eksportsalg) og omsetningseksponering (som det har datterselskaper over hele verden), men også med økonomisk eksponering. Husk at ledelsen hadde forventet at dollaren skulle senke seg om 3 år mot euro og yen over en treårsperiode, men greenbacken har allerede fått 5 versus disse valutaene, en varianse på 8 prosentpoeng og økende. Dette vil åpenbart ha en negativ effekt på selskapets salg og kontantstrømmer. Savvy investorer har allerede bombet på utfordringene selskapet står overfor på grunn av disse valutasvingningene, og bestanden har falt 7 de siste månedene. Beregning av økonomisk eksponering (Merk: Denne delen tar litt kunnskap om grunnleggende statistikk). Verdien av en utenlandsk eiendel eller oversjøisk kontantstrøm svinger når valutakursendringen endres. Fra din statistikk 101-klasse vil du vite at en regresjonsanalyse av aktivverdien (P) versus spotkursen (S) skal gi følgende regresjonsligning: hvor a er regresjonskonstanten, er b regresjonskoeffisienten, og e er et tilfeldig feilbegrep med et gjennomsnitt på null. Regresjonskoeffisienten b er et mål for økonomisk eksponering, og måler sensitiviteten til eiendelene dollarverdien til valutakursen. Regresjonskoeffisienten er definert som forholdet mellom kovariansen mellom aktivverdien og valutakursen, til variansen av spotrenten. Matematisk defineres det som: b Cov (P, S) Var (S) Et numerisk eksempel Et amerikansk farmasøytisk (kall det USMed) har en 10 eierandel i et raskt voksende europeisk selskap, kan vi kalle det EuroMax. USMed er bekymret for en potensiell langsiktig nedgang i euro, og siden den vil maksimere dollarverdien av sin EuroMax-eierandel, vil den estimere sin økonomiske eksponering. USMed mener at muligheten for en sterkere eller svakere euro er jevn, dvs. 50-50. I scenarioet med sterk euro ville valutaen sette pris på 1,50 mot dollaren, noe som ville få negativ innvirkning på EuroMax (da den eksporterer de fleste av produktene). Som et resultat vil EuroMax ha en markedsverdi på 800 millioner euro, og verdsette USMeds 10 eierandel på 80 millioner euro (eller 120 millioner). I det svake euroscenariet ville valutaen falle til 1,25 EuroMax ville ha en markedsverdi på 1,2 milliarder euro, og verdsette 10 millioner amerikanske dollar på 120 millioner euro (eller 150 millioner). Hvis P representerer verdien av USMeds 10-eierandel i EuroMax i dollar, og S representerer euro-spotrenten, er kovariansen mellom P og S (dvs. måten de beveger seg sammen): Derfor b -1.875 (0.015625) - EUR 120 millioner amerikanske økonomiske eksponering er derfor negativ 120 millioner euro, noe som betyr at verdien av sin eierandel i EuroMed går ned når euroen blir sterkere og går opp etter hvert som euroen svekkes. I dette eksemplet har vi brukt en 50-50 mulighet (av en sterkere eller svakere euro) for enkelhets skyld. Imidlertid kan forskjellige sannsynligheter også benyttes, i hvilket tilfelle beregningene vil være et veid gjennomsnitt av disse sannsynlighetene. Fastsettelse av driftsrisiko En selskaps eksponering er hovedsakelig avhengig av to faktorer: Er markedene hvor selskapet får sine innganger og selger sine produkter konkurransedyktige eller monopolistiske. Drifts eksponering er høyere dersom enten et firma innfører kostnader eller produktpriser er følsomme for valutasvingninger. Hvis både kostnader og priser er følsomme eller ikke følsomme overfor valutasvingninger, kompenserer disse effektene hverandre og reduserer eksponeringen i driften. Kan firmaet justere sine markeder, produktmiks og kilde til innganger som svar på valutasvingninger. Fleksibilitet i dette tilfellet vil indikere mindre driftsrisiko, mens ufleksibilitet vil foreslå større eksponering for operasjonen. Administrere driftsrisiko Risikoen for driftsmessig eller økonomisk eksponering kan lindres enten gjennom operasjonelle strategier eller strategier for valutarisiko. Diversifisering av produksjonsanlegg og markeder for produkter: Diversifisering vil redusere risikoen forbundet med å ha produksjonsanlegg eller salg konsentrert på ett eller to markeder. Imidlertid er ulempen her at selskapet må måtte avgjøre stordriftsfordeler. Sourcingfleksibilitet: Å ha alternative kilder til viktige innganger gir strategisk mening, hvis valutakursendringer gjør innganger for dyrt fra en region. Diversifisering av finansiering: Å ha tilgang til kapitalmarkeder i flere store nasjoner gir et selskap fleksibiliteten til å skaffe kapital i markedet med den billigste kostnaden av midler. Valutarisikobegrensende strategier De vanligste strategiene i denne forbindelse er oppført nedenfor. Matchende valutastrømmer: Dette er et enkelt konsept som krever at innløp og utløp i utenlandsk valuta skal matches. For eksempel, hvis et amerikansk selskap har betydelig innstrømning i euro og ønsker å øke gjeld, bør den vurdere å låne i euro. Valutarisikoavtaler: Dette er en avtalefestet ordning hvor de to parter som er involvert i en salgs - eller kjøpekontrakt, er enige om å dele risikoen som følge av valutakursendringer. Det innebærer en prisjusteringsklausul slik at basisprisen på transaksjonen justeres dersom frekvensen svinger utover et spesifisert nøytralt bånd. Back-to-back lån: Også kjent som en kreditswap, i dette arrangementet ordner to selskaper i forskjellige land å låne hverandres valuta for en bestemt periode, hvoretter de lånte beløpene blir tilbakebetalt. Ettersom hvert selskap foretar et lån i sin boligvaluta og mottar tilsvarende sikkerhet i en utenlandsk valuta, vises et back-to-back lån som både en eiendel og en forpliktelse i balansen. Valutaswapper. Dette er en populær strategi som ligner på et back-to-back lån, men vises ikke i balansen. I en valutaswap låner to firmaer i markeder og valutaer hvor hver kan få de beste prisene, og deretter bytte utbytte. En bevissthet om den potensielle effekten av økonomisk eksponering kan hjelpe bedriftseiere til å treffe tiltak for å redusere denne risikoen. Mens økonomisk eksponering er en risiko som ikke er åpenbart for investorer, kan identifiserende selskaper og aksjer som har størst eksponering, hjelpe dem med å gjøre bedre investeringsvalg i tider med økt valutakursvolatilitet. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. Effektene av valutasvingninger på økonomien Valutaendringer er et naturlig utfall av det flytende valutakurssystemet som er normen for de fleste større økonomier. Valutakursen for en valuta mot den andre er påvirket av en rekke grunnleggende og tekniske faktorer. Disse inkluderer relativ tilbud og etterspørsel av de to valutaene, økonomisk ytelse, utsikt mot inflasjon. rentedifferanser. kapitalstrømmer, teknisk støtte og motstandsnivåer, og så videre. Da disse faktorene generelt er i en tilstand av evig flyt, varierer valutaverdiene fra ett øyeblikk til det neste. Men selv om et currencysnivå i stor grad skal bestemmes av den underliggende økonomien, blir tabellene ofte vendt, da store bevegelser i en valuta kan diktere økonomiens formuer. I denne situasjonen blir en valuta halen som venter hunden, på en måte å snakke. Valutaeffekter er langt nede Mens virkningen av en currencys-gyrasjon på en økonomi er vidtgående, betaler de fleste ikke særlig oppmerksomhet til valutakursene fordi de fleste forretninger og transaksjoner utføres i sin valuta. For den typiske forbrukeren kommer valutakurser kun i fokus for sporadiske aktiviteter eller transaksjoner som utenlandsreiser, importbetalinger eller utenlandske overføringer. En vanlig feil som de fleste havner på, er at en sterk innenlandsk valuta er en god ting, for det gjør det billigere å reise til Europa, for eksempel, eller å betale for et importert produkt. I virkeligheten kan en urimelig sterk valuta imidlertid utøve en betydelig trekk på den underliggende økonomien på lang sikt, da hele næringer gjøres ukjennbare og tusenvis av jobber går tapt. Og mens forbrukere kan foraktige en svakere innenlandsk valuta fordi det gjør grenseoverskridende shopping og utenlands reiser dyrere, kan en svak valuta faktisk resultere i flere økonomiske fordeler. Verdien av den innenlandske valutaen i valutamarkedet er et viktig instrument i en sentralbank s verktøykasse, samt et viktig hensyn når det setter pengepolitikken. Direkte eller indirekte påvirker valutanivået derfor en rekke viktige økonomiske variabler. De kan spille en rolle i renten du betaler på boliglånet ditt, avkastningen på investeringsporteføljen din, prisen på dagligvarer i ditt lokale supermarked, og til og med dine arbeidsutsikter. Valutaeffekt på økonomien Et currencysnivå har en direkte innvirkning på følgende aspekter av økonomien: Merchandise trade. Dette refererer til en nasjonal internasjonal handel. eller eksport og import. Generelt sett vil en svakere valuta stimulere eksporten og gjøre importen dyrere, og dermed redusere et nasjonal handelsunderskudd (eller økende overskudd) over tid. Et enkelt eksempel vil illustrere dette konseptet. Anta at du er en amerikansk eksportør som solgte en million widgets på 10 hver til en kjøper i Europa for to år siden, da valutakursen var 11,25 USD. Kostnaden for din europeiske kjøper var derfor EUR 8 per widget. Kjøperen forhandler nå en bedre pris for en stor ordre, og fordi dollaren har gått ned til 1,35 per euro, har du råd til å gi kjøperen et pristillegg, mens du fortsatt rydder minst 10 per widget. Selv om den nye prisen er EUR 7,50, som tilsvarer en 6,25 rabatt fra forrige pris, vil prisen i USD være 10,13 ved dagens valutakurs. Avskrivningen i innenlandsk valuta er den primære grunnen til at eksportvirksomheten har vært konkurransedyktig i internasjonale markeder. Omvendt kan en betydelig sterkere valuta redusere eksportkonkurransen og gjøre importen billigere, noe som kan føre til at handelsunderskuddet øker ytterligere, og til slutt svekker valutaen i en selvjusterende mekanisme. Men før dette skjer, kan industrisektorer som er svært eksportorienterte, avgis av en for sterkt sterk valuta. Økonomisk vekst . Den grunnleggende formelen for en økonomys BNP er C I G (X M) hvor: C Forbruk eller forbruksutgifter, den største komponenten i en økonomi I Investering av bedrifter og husholdninger G Offentlige utgifter (X M) Eksport minus import eller nettoutførsel. Fra denne ligningen er det klart at jo høyere verdien av nettoeksporten er, desto høyere er BNP. Som diskutert tidligere har nettoeksporten en invers korrelasjon med styrken i den innenlandske valutaen. Kapitalstrømmer. Utenlandsk kapital vil ha en tendens til å strømme inn i land som har sterke regjeringer, dynamiske økonomier og stabile valutaer. En nasjon trenger å ha en relativt stabil valuta for å tiltrekke seg investeringskapital fra utenlandske investorer. Ellers kan utsikter til valutatap som følge av valutaavskrivninger avskrekke utenlandske investorer. Kapitalstrømmer kan klassifiseres i to hovedtyper utenlandske direkte investeringer (FDI). der utenlandske investorer tar innsats i eksisterende selskaper eller bygger nye anlegg utenlandske og utenlandske porteføljeinvesteringer. hvor utenlandske investorer investerer i utenlandske verdipapirer. FDI er en kritisk kilde til finansiering for voksende økonomier som Kina og India, hvis vekst vil bli begrenset dersom kapital ikke var tilgjengelig. Regjeringene foretrekker fortrinnsvis FDI til utenlandske porteføljeinvesteringer, siden sistnevnte ofte ligner på varme penger som kan forlate landet når det går tøft. Dette fenomenet, referert til som kapitalflytur, kan bli utløst av en eventuell negativ begivenhet, inkludert en forventet eller forventet devaluering av valutaen. Inflasjon . En devaluert valuta kan medføre importert inflasjon for land som er betydelige importører. En plutselig nedgang på 20 i innenlandsk valuta kan føre til at importerte produkter koster 25 mer siden en 20 nedgang betyr en 25 økning for å komme tilbake til det opprinnelige utgangspunktet. Renter . Som nevnt tidligere er valutakursnivået et sentralt hensyn for de fleste sentralbanker når de fastsetter pengepolitikken. For eksempel sa den tidligere banken i Canada guvernør Mark Carney i en september 2012-tale at banken tar hensyn til valutakursen i den kanadiske dollar ved å sette inn pengepolitikken. Carney sa at den vedvarende styrken til den kanadiske dollar var en av grunnene til at Canadas pengepolitikk hadde vært svært imøtekommende i så lang tid. En sterk innenlandsk valuta utgjør en drap på økonomien, og oppnår det samme sluttresultatet som en strammere pengepolitikk (dvs. høyere rente). I tillegg kan en ytterligere stramming av pengepolitikken på en tid da den innenlandske valutaen allerede er for sterkt sterk, forverre problemet ved å tiltrekke seg mer varme penger fra utenlandske investorer, som søker høyere avkastning (som vil øke den innenlandske valutaen ytterligere). Den globale innflytelsen på valutaer Eksempler Det globale valutamarkedet er langt det største finansmarkedet med sin daglige handelsvolum på over 5 bilioner - langt høyere enn andre markeder, inkludert aksjer, obligasjoner og varer. Til tross for slike enorme handelsvolumer, forblir valutaer forreste sider mesteparten av tiden. Imidlertid er det tidspunkter når valutaer beveger seg dramatisk i slike tider, kan reverberasjonene av disse trekkene bokstavelig talt føles rundt om i verden. Vi lister under noen få slike eksempler: Den asiatiske krisen i 1997-98 Et godt eksempel på den ødeleggelse som kan bli påvirket av en ugunstig valutaforskyvning, begynte asiatiske krisen med devalueringen av den thailandske baht i juli 1997. Devalueringen skjedde etter at baht kom under intens spekulativ angrep, tvunget Thailands sentralbank til å forlate sin pinne til amerikanske dollar og flyte valutaen. Dette utløste et økonomisk sammenbrudd som spredte seg som brannslukk til nærliggende økonomier i Indonesia, Malaysia, Sør-Korea og Hong Kong. Valutainfusjonen førte til en kraftig sammentrekning i disse økonomiene da konkurser økte og aksjemarkedene gikk ned. Kina undervurdert yuan. Kina holdt sin yuan stabil i et tiår fra 1994 til 2004, noe som gjorde det mulig for eksportjuggernaut å samle enorm fart fra en undervurdert valuta. Dette førte til et voksende kor av klager fra USA og andre nasjoner at Kina kunstig undertrykte verdien av sin valuta for å øke eksporten. Kina har siden tillatt yuanen å verdsette i et beskjedent tempo, fra over 8 til dollar i 2005 til litt over 6 i 2013. Japanske yen gyrations fra 2008 til midten av 2013. Den japanske yenen har vært en av de mest volatile valutaene i de fem årene til midten av 2013. Etter hvert som den globale kredittintensiteten økte fra august 2008, begynte yenen som hadde vært en favorisert valuta for bærehandler på grunn av Japans nær null rentepolitikk, å sette pris på kraftig, da panikk investorer kjøpte valutaen i kjedene for å tilbakebetale yen-denominert lån. Som et resultat verdsatt yenen med mer enn 25 mot amerikanske dollar i de fem månedene til januar 2009. I 2013 førte premierminister Abes monetære stimulans - og finanspolitiske stimulansplaner kalt Abenomics til 16 stup i yen i løpet av de første fem månedene årets. Euro frykt (2010-12). Bekymrer at de dypt engasjert nasjonene i Hellas, Portugal, Spania og Italia til slutt ville bli tvunget ut av EU. forårsaket at den falt opp, førte euroen til å stupe 20 på syv måneder, fra et nivå på 1,51 i desember 2009 til om lag 1,19 i juni 2010. En pusterom som førte til at valutaen trakk alle tapene seg over det neste året viste seg å være midlertidig, en gjenoppblomstring av EU-oppbruddssyke igjen førte til en 19 nedgang i euro fra mai 2011 til juli 2012. Hvordan kan en investorfordel Her er noen forslag til fordel for valutaendringer: Invester i utlandet. Hvis du er en amerikansk investor og tror at USD er i en sekulær nedgang, investere i sterke utenlandske markeder, fordi avkastningen vil bli styrket av verdsettelsen i utenlandske valutaer. Tenk eksempelet på den kanadiske referanseindeksen TSX Composite i det første tiåret av dette årtusenet. Mens SampP 500 var nesten flatt i denne perioden, genererte TSX totalt avkastning på ca 72 (i kanadiske uttrykk) i løpet av dette tiåret. Men den bratte takkningen av den kanadiske dollaren mot amerikanske dollar i løpet av disse 10 årene ville nesten ha doblet avkastningen for en amerikansk investor til rundt 137 totalt eller 9 per år. Invester i amerikanske multinasjonale selskaper. USA har det største antallet multinasjonale selskaper, hvorav mange utgjør en betydelig del av inntekter og inntekter fra utlandet. Inntekter fra amerikanske multinasjonale selskaper økes av den svakere dollaren, noe som bør oversettes til høyere aksjekurser når greenbacken er svak. Avstå fra å låne i lavrente utenlandsk valuta. Dette er ikke et presserende problem fra 2008 og fremover, siden amerikanske rentesatser har vært på rekordløyper i mange år. Men på et tidspunkt vil amerikanske renter gå tilbake til historisk høyere nivåer. På slike tidspunkter vil investorer som er fristet til å låne i utenlandsk valuta med lavere rente, få det bra å huske situasjonen for de som måtte tilbakebetale lånt yen i 2008. Historiens moral lånes aldri i utenlandsk valuta dersom det er ansvarlig for å sette pris på og du forstår ikke eller kan ikke sikre valutarisiko. Hedge valutarisiko. Uønskede valutabevegelser kan ha betydelig innvirkning på økonomien din, spesielt hvis du har betydelig forex eksponering. Men mange valg er tilgjengelige for å sikre valutarisiko. fra valuta futures og fremover, til valuta alternativer og børsnoterte fond som Euro Currency Trust (FXE) og CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Hvis valutarisikoen din er stor nok til å holde deg våken om natten, bør du vurdere å sikre denne risikoen. Konklusjon Valutaendringer kan ha stor innflytelse, ikke bare på en innenlandsk økonomi, men også på den globale. Investorer kan bruke slike trekk til deres fordel ved å investere i utlandet eller i amerikanske multinasjonale selskaper når greenbacken er svak. Fordi valutabevegelser kan være en potent risiko når man har en stor forex eksponering, kan det være best å sikre denne risikoen gjennom de mange sikringsinstrumentene som er tilgjengelige. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet.4 måter å beskytte deg mot valutarisiko Wed, 2 Apr 14 8:33 ET CNBC Den 31. mars ga Janet Yellen en tale som alle amerikanske investorer med utenlandske bedrifter burde ha lyttet til, om eller ikke Fed planlegger å heve renten når som helst snart. I løpet av hennes tale, som hun ga på en investeringskonferanse for samfunn, nevnte den nye Federal Reserve-lederen at beslutningen ville være basert på en rekke faktorer, blant annet inflasjon og arbeidsmarkedsforhold, men hun tror at økonomien og jobbene fortsatt er for svake å begynne å øke priser. Travelasia Asia Images Getty Images Hvorfor er dette viktig Fordi rentebevægelser påvirker det mest likvide markedet i verden: utenlandsk valuta. Enhver investor som har aksjer utenfor USA, vil ha noen eksponering mot utenlandsk valuta, og hvor greenbacken går, vil ha effekt på disse folks porteføljer. For eksempel kan en styrkende dollar påvirke utenlandsk aksjemarkedskurs negativt. Renten er avgjørende, for når en landrente stiger, gjør det i mange tilfeller også valutaen, sier Shahab Jalinoos, administrerende direktør for valutastrategi ved UBS. Frem til nylig var dette ikke mye bekymring for amerikanske investorer. Prisene var lave, amerikanske dollar var svakt, og folk tjente penger ved å investere i utenlandske eiendeler. Mens Yellens nylige kommentarer har pådratt seg noen mennesker frykter at en renteøkning kom før økonomien kunne takle det, tror de fleste eksperter at rentenivået på et tidspunkt over de neste to årene vil stige. Temaet de siste årene har vært dollar svakhet, sa Jalinoos. Det vil endres etter hvert som rentene øker i USA. Investorer må ta hensyn til valuta når de investerer, sier Ed Boyle, visepresident og porteføljeforvalter for global renteinntekter for American Century Investments, en stor New York City-basert asset management fast. For noen vil det bety å finne undervurderte valutaer for å tjene penger på den endelige prisøkningen. Til andre som vil bety å finne måter å beskytte porteføljen mot forex oppturer og nedturer. Så hva er en investor å gjøre Her er fire måter folk bør nærme seg valuta i dag. 1. Sikre dine innsatser Med amerikanske dollar økende, foreslår mange eksperter at gjennomsnittlige investorer fjerner så mye av valutarisiko som de kan, sa Boyle. Ved å sikre utenlandske eiendeler i porteføljen din, vil du ikke miste noen penger dersom valutaen din investering er i fall. Selvfølgelig vil du ikke få noe hvis den valutaen setter pris på. Sikring mot bevegelser i den japanske yenen ville vært en klok beslutning i løpet av de siste halvannen år, sa Boyle. Siden 1. januar 2013 har Nikkei-indeksen steget 45 prosent, men yenen er 13 prosent lavere. Du kunne ha overgått SampP 500 hvis du sikret, sa Boyle. Men de fleste gjorde sannsynligvis ikke. Det er to måter å sikre: Kjøp et valutasikret fond, eller invester i en børsnotert fond. Disse midlene fjerner risikoen for deg, så du trenger bare å bekymre deg for aksjemarkedene. 2. Kort en overvaluert valuta En annen måte er å kort valutaen du er utsatt for. Noen som ønsker eksponering mot Canada, vil kjøpe iShares MSCI Canada ETF (EWC) og deretter korte FXC. en kanadisk valuta ETF. Hvis den kanadiske dollar faller mot amerikanske dollar, kommer du til å utvinne disse gevinster fra å kutte den valutaen ETF, sa Boyle. Mer eventyrlystne investorer kan bare korte valutaer de tror vil falle i verdi, sier Dean Popplewell, Toronto-baserte sjefvaluta strateg ved OANDA, et selskap som tilbyr en forex trading plattform til investorer. Investorer som bruker denne strategien, vil selge en valuta til en forutbestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. Hver valuta handles i par, men du må også kjøpe en annen valuta for denne transaksjonen til å fungere. I hovedsak bytter du en valuta for en annen. Hvis du tror at euroen skal avskrives, selger du den valutaen og kjøper amerikanske dollar. Etter at euroen faller, kjøper du den tilbake til lavere rente, og forskjellen mellom salgspris og kjøpesummen er fortjenesten. Det er som å gå lenge eller kort på aksjer, sa Popplewell. Du går lenge på alt du tror vil gå opp og kort noe som vil underprestere. Han tror at de fleste valutaer vil fortsette å kjempe mot amerikanske dollar, men det er euroen som kan bli vanskeligste. Det er opp 4,6 prosent siden januar 2013, men det er bare et spørsmål om tid til det som reverserer, sa han. Europas økonomi er fortsatt i en gjenopprettingsmodus, og Popplewell mener at forbruket kan forbli lavt i noen tid. Normalt, når en økonomi gjør det bra, er Amerika i dag, i hvert fall i forhold til andre utviklingsland, gjør dollaren det også bra. Europa er fortsatt støttet av Tyskland, det er fortsatt sliter, og det vil bli en mye større tyngdekraft mot amerikanske eiendeler fra Europa, sa Popplewell. Les mer Oppdater 2-Kina-doblet yuan trading band, gir mer risiko for valutamarkedet 3. Se etter høye renter Kjøpe valutaen til et land som har en høyere rente enn Amerika. Australia pleide å være et godt sted å lagre penger, sa Boyle, fordi du kunne få ca 4 prosent årlig bare ved å holde countrys-dollar på en bankkonto eller kjøpe å eie statsobligasjoner. Mange mennesker holdt også penger i brasiliansk realitet. I 2008 var renten nær 14 prosent. Selv om dette kan være en god strategi, er det også en risikofylt. Brazils rente tok en nosedive i 2009, og fallte til rundt 9 prosent. Det har vært opp og ned siden. Til slutt kan det komme tilbake til å bite deg, sa Boyle. Til slutt ble prisene overstretched sammenlignet med USA på grunn av den høye rentedifferansen, og den pisket tilbake. Bare folk som kan mage risiko bør ta denne tilnærmingen. Med amerikanske dollar ventet å stige, vil rentedifferansen mellom Amerika og andre land begrense seg. I tillegg har mange land senket sine priser siden lavkonjunkturen for å stimulere vekst, og det gjorde forskjellen mellom amerikanske og utenlandske priser mindre attraktiv. Australias benchmarkrente, for eksempel, har falt fra rundt 4,75 prosent i 2011 til 2,5 prosent i dag. Likevel er det steder der prisene er høyere. Kinas rentenivå er på 6 prosent, Russias er på 7 prosent, og Tyrkia er på 10 prosent. Hvis du tror at en countrys rate kan opprettholdes på sitt nåværende nivå, så kan du gjøre en kjekk fortjeneste uten mye innsats, sa Boyle. 4. Kjøp undervurderte valutaer Som du ville kjøpe undervurderte aksjer, så kan du også kjøpe undervurderte valutaer, sa Jalinoos. Det første stedet å starte er å se på en lands gjeldende konto, som er forskjellig mellom hva et land importerer i forhold til eksporten. Hvis underskuddet er stort, kan det være at valutaen har blitt konkurransedyktig, noe som vil si at det kan være overvaluert og vil falle, sa Jalinoos. Han ser også på inflasjonsforskjeller. Hvis ett land har en høy inflasjon i forhold til en annen, vil landet med høyere rente miste sin konkurranseevne over tid. Det har en tendens til å legge ned press på valutaen. Visse markedsdynamikker kan også påvirke valutaverdiene. Australias valuta verdsatt på grunn av sine sterke råvaremarkeder, men likevel var handelens bilde dårlig, sa Jalinoos. Mange tror at den amerikanske valutaen er en av de mest undervurderte, så det betyr at andre valutaer som sammenligning er overvaluert. Det er imidlertid noen valutaer som ser attraktive ut. Den sørkoreanske vant, meksikanske peso og indianroupi kan alle sette pris på i løpet av de neste månedene, sa Jalinoos. Mexico gjennomgår strukturelle endringer som kan gi pesoen et engangsforbedring, mens India, som ikke ser bra ut med sin valutakontoposisjon, sa han, kunne se sin valutaøkning etter valget til statsminister i mai. Dens forventet at Narendra Modi, en mer markedsvennlig kandidat, kommer til å vinne. Enten du er en gjennomsnittlig investor som ønsker å redusere valutarisiko eller en mer sofistikert en som ønsker å dra nytte av valutasvingninger, er forexverdenen ikke for svak av hjertet. Det kan være vanskelig å forstå, men det er også noe som ikke kan ignoreres. Med mindre du bare investerer i USA, må du være oppmerksom på hvor verdens penger er på vei. Investorer er mer globalt orienterte og har mer oversjøisk eksponering enn noen gang før, sa Jalinoos. Det garanterer at det er et behov for folk å ta mer interesse i dette emnet.